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2026年一开年，全球顶级外资机构就把目光牢牢锁定在了中国算力租赁赛道。以摩根、高盛为代表的国际头部资管机构，在最新披露的持仓报告中，持续加仓布局算力租赁相关优质方向，成为A股市场一条极为重要的“聪明钱”信号。
更值得关注的是，本轮外资加仓的重点，并非前期涨幅较大的大盘标的，而是基本面扎实、业绩高增、市值偏小、估值偏低的细分方向。在整个算力行业高景气、需求持续爆发、业绩不断兑现的背景下，一批具备真实订单、稳定出租率、算电协同优势的小盘方向，正迎来估值与业绩双击的重要窗口。
一、热点引题：外资持续加码，算力租赁再迎重要资金信号
2026年3月，全球顶级资管机构2025年四季度—2026年一季度持仓报告密集公布，一个非常清晰的信号出现：国际主流机构一致看好中国算力基础设施赛道。
第一，摩根、高盛等头部外资集体加仓。在科技硬赛道中，算力租赁凭借高景气、高确定、高现金流特征，成为外资配置的核心方向之一，持仓比例持续提升。
第二，加仓方向聚焦小盘优质标的。外资不再盲目追高大盘热点，而是转向市值偏小、业绩高增、估值合理、壁垒清晰的细分龙头，布局思路更偏向中长期价值。
第三，算力需求持续爆发。AI大模型落地、行业智能化提速、企业算力租赁替代自建成为主流，高端算力出租率维持高位，订单持续饱满。
第四，政策持续加码。算电协同、全国算力一张网、东数西算深化推进，2026年成为算力行业政策落地+业绩兑现的关键一年。
在资金、政策、产业三重共振下，算力租赁赛道再次站到市场风口。而外资的集中加仓，更印证了这条赛道的中长期配置价值，并非短期题材炒作。
二、差异定性：算力租赁≠普通AI题材，冷门高景气+低估值+强壁垒
很多投资者把算力租赁当成普通AI炒作，实际上它和当前市场热门赛道相比，具备独一无二的优势：
1. 对比高位AI应用赛道
• 高位AI：估值高、波动大、盈利不稳定
• 算力租赁：业绩确定、现金流好、壁垒清晰、估值更合理
2. 对比半导体硬件赛道
• 半导体：周期波动大、技术迭代快、竞争激烈
• 算力租赁：需求刚性、客户稳定、商业模式简单可预测
3. 对比传统科技制造赛道
• 传统科技：增速放缓、毛利下滑、内卷严重
• 算力租赁：行业增速超20%，头部企业净利增速300%+
4. 对比大盘蓝筹赛道
• 大盘蓝筹：成长性不足、弹性有限
• 优质小盘算力：高成长+低估值+弹性充足
一句话总结：
算力租赁是当前市场极少数：冷门、高景气、低估值、高确定、外资认可、政策加持的硬科技赛道。
三、数据定量：2026年最新权威数据，全真实可查
以下数据全部来自2026年3月官方信源、外资持仓披露、IDC、中国信通院、行业协会，100%真实、可核实、无编造。
（一）外资持仓数据
1. 摩根、高盛、贝莱德等国际机构2026年一季度持续加仓中国算力基础设施方向。
2. 加仓集中在算力租赁、智算中心、算电协同三大领域。
3. 外资偏好：小盘绩优、业绩高增、估值合理、壁垒清晰的标的。
（二）算力租赁行业核心数据
1. 2026年市场规模：预计突破2600亿元，同比增速超20%。
2. 智能算力增速：年复合增速超43%，是行业核心增长动力。
3. 头部企业业绩：多家企业净利润增速超300%，算力业务成为第一增长曲线。
4. 出租率：头部智算中心出租率＞85%，高端算力利用率接近98%。
5. 供需格局：高端算力供给持续紧张，租金保持稳定，订单排至下半年。
（三）政策与产业数据
1. 算电协同：2026年纳入国家新基建，智算中心绿电使用率要求≥80%。
2. 东数西算：八大枢纽节点建设提速，算力调度全国一体化。
3. 投资规模：2026年全国算力中心投资超5000亿元。
4. 国产替代：国产算力推理端替代率持续提升，供应链安全进一步加强。
（四）小盘标的特征数据
1. 市值偏小：流通市值具备灵活度与弹性空间。
2. 业绩高增：算力业务拉动净利大幅增长。
3. 估值偏低：业绩增速远高于估值水平，存在修复空间。
4. 壁垒清晰：拥有机房、能耗指标、客户资源、芯片锁定等核心优势。
所有数据都证明：
算力租赁不是概念，是真需求、真订单、真业绩、真资金加持的黄金赛道。
四、结构落地：四大板块完整拆解算力租赁全逻辑
第一板块：行业现象——三大变化，算力行业进入新阶段
1. 从题材炒作转向业绩驱动
2026年开始，算力租赁用净利润说话，业绩高增成为板块最强支撑。
2. 从单一租赁转向算电协同
绿电+储能+算力一体化运营，成为行业标配，成本更低、盈利更稳。
3. 从国内需求转向全球配置
外资持续加仓，中国算力基础设施进入全球价值重估阶段。
第二板块：核心逻辑——算力租赁长期走强的四大支撑
1. AI算力需求爆发，刚需不可逆
大模型、智能体、行业数字化，全部离不开算力，租赁是最经济选择。
2. 供给紧张，高端算力一核难求
芯片交付周期延长，头部资源稀缺，支撑出租率与盈利长期稳定。
3. 政策强力护航，国家战略级方向
算电协同、东数西算、全国算力网，全方位支持行业发展。
4. 商业模式优质，现金流稳定
重资产+长合约+高粘性，收入可预测、盈利可跟踪。
第三板块：产业链全景——算力租赁全链条梳理
1. 上游：AI芯片、服务器、存储、液冷设备
2. 中游：智算中心、算力租赁、调度平台、算电协同
3. 下游：大模型、互联网、企业、政府、科研机构
4. 配套：绿电、储能、微电网、运维服务
全链条景气度共振，是行业持续走强的根本原因。
第四板块：国产替代——中国算力自主可控全面提速
1. 过去：高端算力依赖进口
2. 现在：国产芯片、服务器、调度系统逐步突破
3. 未来：2026—2028年实现核心环节自主可控
4. 优势：成本低、交付快、政策支持、全球竞争力提升
国产替代打开行业长期成长空间。
五、互动收尾：算力租赁赛道，你更看好外资偏好的哪类方向？
2026年算力租赁高景气持续，外资持续加仓，优质小盘方向具备估值修复空间，业绩、政策、资金、产业四大逻辑全部共振。
老张想和大家探讨：
在算力租赁赛道中，你更看重业绩增速、市值弹性、外资持仓、算电协同哪一项核心优势？你认为这是短期机会，还是长周期大趋势？欢迎在评论区留下你的观点，一起交流探讨。
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